Perspectivas de Mercado

Conforme va creciendo el apetito por las inversiones sostenibles, Scotiabank se convierte en uno de los principales proveedores de bonos de desarrollo sostenible en dólares canadienses.

Nuestro historial de participaciones destacadas en diversas transacciones así lo confirma. Entre estas podemos resaltar un bono de desarrollo sostenible de referencia a siete años por C$750 millones para el Banco Mundial (Banco Internacional para la Reconstrucción y el Fomento, BIRF). Este bono emitido el 17 de septiembre, que constituyó la séptima transacción en dólares canadienses de Scotiabank para un prestatario multilateral en 2020, ha logrado generar una sólida y diversificada demanda por parte de los inversionistas.

Contribución a la salud mundial y al desarrollo social

El Banco Mundial (BIRF), que es el banco de desarrollo más grande del mundo, otorga préstamos, garantías y servicios de asesoría a los países de ingresos medios, apoyando además las respuestas ante los desafíos regionales y mundiales en un esfuerzo por avanzar hacia el logro de su doble objetivo de acabar con la pobreza extrema y promover una prosperidad compartida. Así, los Bonos de Desarrollo Sostenible del Banco Mundial, ofrecen a los inversionistas la posibilidad de obtener una rentabilidad financiera generando al mismo tiempo un impacto positivo, y contribuyendo además al logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible: poner fin a la pobreza, garantizar la salud y el bienestar, la igualdad de género y la reducción de las desigualdades, entre otros.

En respuesta a la pandemia actual, el Banco Mundial ha implementado un paquete de financiamiento cuyos fondos servirán para financiar más de 150 proyectos en unos 100 países. Estos proyectos permitirán por ejemplo, fortalecer el sistema de salud, proporcionar ingresos y apoyo nutricional en Colombia,  comprar respiradores y equipo de protección personal para salvar vidas en la India, y crear redes de salud integradas para ayudar a los ciudadanos que no cuentan con un seguro de salud en Perú.

Una cartera de programas con estas características, bien estructurada, organizada y oportuna, ha resultado ser muy atractiva para los inversionistas institucionales canadienses, según comenta Cesare Roselli, Director Global de Originación para Emisores Soberanos, Supranacionales y Organismos de la división de Banca y Mercados Globales de Scotiabank, con sede en el Reino Unido. “La base de inversionistas nacionales apoya especialmente la inversión responsable. Los emisores mundiales están reconociendo la importancia de la moneda canadiense y de la base de inversionistas, ya que el mercado local realmente atribuye valor a estas emisiones”, afirma Roselli.

Al Banco Mundial se le puede atribuir el mérito de haber sido un agente catalizador en el desarrollo del mercado de finanzas sostenibles en dólares canadienses, al ofrecer financiamiento de largo plazo y establecer una presencia permanente, misma que ha sido recompensada con una base creciente de inversionistas, contribuyendo así al crecimiento del sector en general. El Banco Mundial, de hecho, fue el primer emisor de bonos de desarrollo sostenible, incluso en Canadá, y es el mayor emisor de finanzas sostenibles en dólares canadienses, llegando a C$9,300 millones circulantes hasta la fecha.

Adopción del legado de sostenibilidad del Banco Mundial

En años recientes, Scotiabank se ha convertido en socio de la estrategia de financiamiento en dólares canadienses del Banco Mundial, participando en las tres emisiones en dólares canadienses del BIRF en 2020, culminando con el bono referencial a siete años emitido en septiembre.

“Para participar en transacciones como estas como banco, debes demostrar tu convicción y conocimiento del mercado, además de tener una sólida capacidad de ejecución y estructurar un paquete competitivo", explica Roselli. "Nuestras fuerzas de ventas en las Américas, Asia y Europa están bien sintonizadas con el sentimiento de los inversionistas locales, por lo que fuimos capaces de dar al Banco Mundial una idea clara de la demanda del mercado y de cómo funcionaría la transacción". Eso es algo fundamental cuando te enfrentas a  un vencimiento a siete años, que es menos común en la moneda canadiense, por lo que el éxito puede depender de manejar los tiempos precisos y del formato de la emisión”.

“La base de inversionistas canadienses se ha estado enfocando cada vez más en utilizar el poder de sus inversiones no solamente para obtener un rendimiento financiero atractivo, sino también para contribuir y hacer una diferencia positiva en la sociedad y el medio ambiente, buscando adicionalmente un retorno social.

Agradecemos mucho la oportunidad de colaborar con los inversionistas a medida que van incorporando los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) en sus procesos de inversión y se comprometen a canalizar más inversiones hacia actividades sostenibles", expresó Heike Reichelt, Directora de Relaciones con los Inversionistas y Finanzas Sostenibles del Banco Mundial.

Si bien la relación entre Scotiabank y el Banco Mundial es histórica, el banco multilateral de desarrollo ha estado involucrando cada vez más a la institución canadiense en sus actividades de financiamiento a medida que Scotiabank ha ido intensificando sus propias capacidades de financiamiento sostenible.  

Cabe mencionar que en 2019 Scotiabank se comprometió a movilizar $100,000 millones de aquí al 2025, con el fin de reducir los impactos del cambio climático, apoyar a los clientes en su transición a una economía de bajo consumo de carbono y para descarbonizar sus propias operaciones. Además, en junio de 2020, Scotiabank lanzó un nuevo Grupo de Finanzas Sostenibles como parte de la división de Banca y Mercados Globales, cuyo objetivo es fortalecer el apoyo ofrecido a los clientes que buscan hacer realidad una serie de ambiciones relacionadas con la sostenibilidad, desde el alivio de la pandemia por el COVID-19 hasta la reducción de los gases de efecto invernadero, así como otros objetivos sociales.

Roselli afirma que la creación del Grupo de Finanzas Sostenibles de Scotiabank ha sido muy beneficiosa para apoyar el logro de acuerdos y ofrecer a los clientes información de mercado específica y presentarlos a los inversionistas. Por ejemplo, el grupo ayudó a un emisor multilateral a organizar una extensa gira canadiense para ayudarlo a lanzar su nuevo programa de desarrollo sostenible y obtener un acceso único a inversionistas institucionales receptivos.

Un perfil de emisor de alta calidad permite ofrecer una ejecución oportuna al mercado

Solamente el resultado final permite medir qué tan productivos han sido los meses de negociaciones entre un agente y un emisor, y en el caso de la emisión a 7 años del Banco Mundial, la sólida recepción de los inversionistas a la emisión en la zona horaria de las Américas llevó a superar C$575 millones en indicaciones de interés para la hora de apertura de los libros a la mañana siguiente en Europa. Los libros crecieron de manera estable hasta alcanzar órdenes que superaban C$750 millones, con un margen establecido en MS+3 puntos base antes de que cerraran los libros. La transacción también generó una demanda bien diversificada por zonas geográficas, con gran interés en Canadá y Japón, y una distribución equilibrada entre bancos, empresas, administradores de activos y bancos centrales.

"Esta transacción ha causado una buena impresión en el mercado al superar todos los límites con un gran bono de referencia a siete años" agrega Roselli. "Estamos orgullosos de estar desarrollando un liderazgo de mercado en inversiones sostenibles, tanto en términos de volúmenes como en número de transacciones en las que Scotiabank participó, y también de la experiencia que hemos aplicado para que las ideas retadoras e innovadoras se conviertan en un éxito".

 

Para mayor información, comunicarse con:

Cesare Roselli
Dir. Ejecutivo, Mercados de Capital de Crédito. Europa

Teléfono: 44-20-7826-5849