Financiamiento

El mercado de colocaciones privadas y el rol de un socio global

7 de agosto de 2019

Insert heading text

with an optional subtitle
Watch Video

 

Maeve McLaughlin, Directora y Head, Colocaciones Privadas Globales, y Paul McKeown, Director Ejecutivo y Head, Mercados de Capitales de Deuda, Estados Unidos, analizan las colocaciones privadas como fuente atractiva de capital para los emisores a nivel mundial y destacan las ventajas de la red global de Scotiabank para las transacciones en múltiples divisas.

 

 

El mercado de colocaciones privadas y el rol de un socio global

 

Las colocaciones privadas continúan siendo una fuente atractiva de capital para los emisores de todo el mundo. En 2018, a pesar de la volatilidad sustancial de los mercados de capitales y de la incertidumbre económica, el volumen de emisiones de colocaciones privadas en Estados Unidos superó el récord establecido en 2017, con un total de US$101,000 millones en emisiones.1 Incluso en tiempos de volatilidad, el mercado de colocaciones privadas tiene la ventaja de tener una reconocida reputación de estabilidad, consistencia y de ser un "mercado al que se recurre constantemente". Asimismo, la flexibilidad inherente y la posibilidad de personalizarse en función de una serie de criterios, como el plazo de vencimiento, el volumen, las divisas y el retraso en la disposición de fondos, hacen que las colocaciones privadas sean atractivas para los inversionistas.

 

Encontrar al socio bancario adecuado que pueda liderar y brindar asesoría en la emisión de una colocación privada es uno de los aspectos al que no se le presta la debida atención durante el proceso de obtención de capital. La calidad de servicios de un determinado banco, más sus áreas de especialización y alcance geográfico, son cada vez más importantes a medida que el mercado de colocaciones privadas sigue creciendo. En este informe, examinaremos primero las ventajas de utilizar las colocaciones privadas para obtener capital. Luego, nos enfocaremos en la importancia de utilizar un socio bancario con una amplia oferta de productos y una red de recursos verdaderamente global.

 

 

Ventajas de la personalización de colocaciones privadas

 

Si bien hay muchas razones por las que un emisor puede querer obtener capital mediante colocaciones privadas, en lugar de una emisión a través de mercados de deuda pública u otros medios, las ventajas comúnmente mencionadas de las colocaciones privadas tienen que ver con su flexibilidad inherente. El mercado de colocaciones privadas permite a un emisor trabajar con sus socios bancarios para personalizar una oferta según varios parámetros, entre ellos:

 

  • Plazo de vencimiento: Los inversionistas de colocaciones privadas, principalmente los fondos de seguros y de pensiones de Norteamérica, tienen necesidades de inversión que abarcan toda la gama de vencimientos. Una emisión de colocación privada le permite al emisor personalizar la solución al plazo que mejor se adapte a sus necesidades, ya sea de cinco o más de 30 años. Asimismo, las colocaciones privadas permiten plazos no estándares. Esta situación puede ser ideal para los emisores con necesidades de capital complejas, por ejemplo, para aquéllos que necesitan gestionar sus perfiles de vencimientos de deuda y desean evitar grandes volúmenes de vencimientos en un año determinado.

 

  • Volumen: Si bien el mercado de deuda pública de EE. UU. mantiene un monto mínimo de US$300 millones, las colocaciones privadas pueden ser una buena solución para los emisores que tienen menores requerimientos de financiamiento. Asimismo, la profundidad y estabilidad que presenta el mercado de colocaciones privadas lo hace atractivo para los emisores cuyos requerimientos de obtención de capital superan los US$1,000 millones, especialmente para aquellos cuyas necesidades de préstamo pueden exceder la capacidad que tienen con otros prestamistas.

 

  • Retraso en la disposición de fondos: La facultad que tiene un emisor para retrasar el financiamiento se ha convertido en una práctica cada vez más frecuente, en particular entre los emisores que buscan fijar tasas y compromisos en ese momento, pero que no necesitan el financiamiento hasta en una fecha posterior. En 2018, el 28% del volumen de las transacciones de colocaciones privadas en EE. UU. incluía un retraso en el financiamiento de más de tres meses, el mismo nivel que en 2017, pero reflejando una tasa de crecimiento de años anteriores.1 Los retrasos en la disposición de fondos suelen variar entre tres meses y un año, si bien, en algunas circunstancias, pueden ser de uno a dos años o más.

 

  • Divisas: Una de las ventajas cada vez más importantes del mercado de colocaciones privadas es la posibilidad de obtener capital en divisas distintas al dólar estadounidense, incluidos el euro, la libra esterlina, el dólar canadiense y el dólar australiano. Muchos emisores corporativos no estadounidenses buscarán realizar transacciones únicamente en moneda extranjera o en emisiones en múltiples divisas, que contengan tanto montos en dólares estadounidenses como en moneda local. La complejidad potencial de una emisión de este tipo requiere con frecuencia el uso del mercado de colocaciones privadas.

 

 

La importancia de la especialización global

 

Cuando los emisores buscan beneficiarse de la flexibilidad y personalización del mercado de colocaciones privadas, la calidad de la asesoría y la amplitud de los recursos que trabajan en su nombre son fundamentales para el éxito de la transacción. En un entorno donde las transacciones son cada vez más numerosas y complejas, es muy importante contar con un socio bancario con alcance global y experiencia en el sector. Un emisor interesado en el mercado de colocaciones privadas probablemente querrá designar un banco con las siguientes características:

 

  • Presencia establecida en el mercado local del emisor, con un fuerte conocimiento del sector y de la región;

 

  • Especialistas con experiencia en el mercado de colocaciones privadas sobre el terreno; y

 

  • Amplia experiencia y soluciones para poder ofrecer una asesoría integral sobre la estructura óptima de una determinada transacción de colocaciones privadas. Por ejemplo, una emisión en múltiples monedas y plazos puede implicar una serie de swaps de divisas, así como la posibilidad de personalizarla en función del plazo, volumen y otros atributos.

 

 

Asociándose con el banco internacional de Canadá

 

Desde su fundación, Scotiabank ha asumido el compromiso de mantener su posición como un verdadero socio global para sus clientes en todo el mundo. El Banco ha sido pionero en las transacciones transfronterizas y utiliza los recursos de su red global. El alcance geográfico y la amplitud de su oferta de productos y experiencia han convertido a Scotiabank en líder en soluciones integrales para los mercados de capitales de deuda.

Para obtener más información sobre las soluciones de colocaciones privadas de Scotiabank, contacte a:

 

Paul McKeown

Director Ejecutivo y Head, Mercados de Capitales de Deuda, EE. UU.

212-225-5501

 

paul.mckeown@scotiabank.com

Maeve McLaughlin

Directora y Head, Colocaciones Privadas Globales

212-225-5483

maeve.mclaughlin@scotiabank.com

 

Consulte nuestros servicios de mercados de capitales de deuda

 

 

1. Resumen de fin de año de USPP (Colocaciones Privadas Estadounidenses), 2018, Scotiabank/Private Placement Monitor.

Financiamiento

Aspectos destacados de una negociación: Australia incursiona en los mercados norteamericanos con Transurban Group

7 de agosto de 2019

Ver contenido Aspectos destacados de una negociación: Australia incursiona en los mercados norteamericanos con Transurban Group

Financiamiento

Nuestra destreza operativa en Latinoamérica

7 de agosto de 2019

Ver contenido Nuestra destreza operativa en Latinoamérica

Financiamiento

El dinamismo de los Mercados de Capital de Deuda canadienses

7 de agosto de 2019

Ver contenido El dinamismo de los Mercados de Capital de Deuda canadienses