Perspectivas de Mercado

Como resultado de los impactos producidos por el cambio climático y los problemas sociales agravados por la pandemia, los emisores e inversionistas públicos y privados de América Latina se están enfocando cada vez más en los factores ASG, ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en ingles) y en soluciones que fomentan el desarrollo sostenible.

Scotiabank, a través de sus equipos de Banca Corporativa y Mercados Globales, una vez más demuestra su conocimiento y experiencia en el ámbito ESG, acompañando y asesorando a estas organizaciones en conseguir sus “propósitos sostenibles”. Gracias a una conectividad perfectamente integrada a nivel regional y global, los equipos han sido capaz de ofrecer soluciones innovadoras que incluyen, desde la emisión verde más grande en la historia de Chile hasta el primer bono social con enfoque de género a favor de las mujeres con negocios agrícolas en México. 

Contribuimos a reducir la huella de carbono del sector eléctrico de Chile

A mediados de julio de 2021, Scotiabank apoyó el debut de ISA Interchile en el mercado de deuda internacional, a través de una emisión de bonos verdes garantizados por un monto de US$1,200 millones y con vencimiento en 2056. Esta destacada transacción fue calificada como el mayor proyecto de bonos verdes del sector energético y servicios públicos de América Latina y el Caribe.1

Interchile, uno de los principales proveedores de energía eléctrica de Chile y parte del Grupo ISA en Colombia, busca promover la sostenibilidad en el mercado energético chileno a través de su compromiso corporativo: “Conexiones que inspiran el desarrollo de América Latina”. Así mismo, el marco de financiamiento verde de la empresa contempla la instalación de líneas de transmisión eléctrica para proveer energía renovable y generada con bajas emisiones de carbono a la red energética nacional.2 Estos proyectos son fundamentales para poder cumplir con los objetivos de Chile a largo: conseguir que un 70% de la energía generada en el país provenga de fuentes renovables para el año 2030; eliminar toda la energía generada con fuentes de carbón para el 2040, y lograr la neutralidad de sus emisiones de carbono para el 2050.

Para esta importante transacción, Interchile eligió a Scotiabank como su coordinador global y joint bookrunner, agente de estructuración verde, asesor de calificaciones de riesgo y agente de cierre de la transacción. Interchile se benefició de las extraordinarias capacidades de financiamiento sostenible de Scotiabank, así como de su amplio conocimiento en el sector de energía y servicios públicos en las Américas.

“Gracias a nuestra larga y sólida relación con Grupo ISA, entendemos su profundo compromiso con la sostenibilidad de América Latina y reducción de la huella de carbono del sistema energético de Chile”, señaló Carlos García, Director de Mercados de Deuda para Latinoamérica y el Caribe. “En su debut en los mercados de deuda internacionales, ISA confió en Scotiabank para atraer inversionistas extranjeros altamente selectivos en los aspectos de ESG. Brindamos una asesoría holística en materia de financiamiento sostenible y en apoyo a la estructuración de su marco de financiamiento verde, con el fin de obtener la etiqueta Green Bond Principles y una segunda opinión independiente, así como diseñar una estrategia de marketing que logró atraer considerable interés por parte de una gran base de inversionistas globales. Finalmente, ayudamos a Interchile a lograr una transacción histórica, la más grade en términos de tamaño, baja tasa de cupón y vencimiento a largo plazo.”3

El dedicado trabajo de preparación del Banco hizo posible conseguir los resultados esperados, lo cual se tradujo en una demanda inicial que superó los US$2,500 millones, por parte de más de 100 inversionistas globales de las Américas, Europa y Asia, incluyendo una serie de fondos únicamente enfocados en emisiones sostenibles. Finalmente, Interchile logró colocar exitosamente su emisión de US$1,200 millones a una tasa de 4.5%, lo que representó un ajuste de precio significativo, al ser uno de los financiamientos en dólares con menor costo entre las transacciones de las empresas de transmisión eléctrica de la región.

Aquiles Vargas, Gerente de Finanzas de ISA Interchile, explicó que “este instrumento de deuda es histórico para nuestra filial y para ISA, no solo por su magnitud al superar el billón de dólares, sino que también por el alto rating otorgado por las principales agencias calificadoras y por su certificación ESG, que es de suma importancia en el actual contexto de Cambio Climático. Esto además es reflejo de la confianza que nuestra compañía transmite a los mercados financieros.”2

Esta transacción es testimonio de las grandes capacidades de Scotiabank en los mercados de deuda sostenible en las Américas. Scotiabank ha formado un equipo sólido a lo largo de nuestra presencia en las Américas, que nos permite ofrecer experiencia especializada y la colaboración internacional necesarias para diseñar estrategias adaptadas a transacciones de gran envergadura, promocionarlas en el mercado global y ejecutarlas sin contratiempos.

Cabe destacar el continuo apoyo de Scotiabank al Grupo ISA en Colombia, Chile, Brasil y Perú; y la intensa cooperación que mantuvieron el grupo de Mercados de Capitales de Deuda de América Latina y el Caribe de Scotiabank, los equipos de Banca Corporativa en Chile y Colombia, el equipo de Financiamiento de Proyectos e Infraestructura y los equipos de Préstamos Sindicados, Financiamiento Sostenible, Renta Fija, Ventas e Intermediación y Asesoría de Transacciones durante toda la ejecución de la transacción de Interchile.

Impulsando el desarrollo social en América Latina

De los tres aspectos que forman el enfoque ESG, el social ha adquirido más relevancia recientemente, en momentos en los que gobiernos y organizaciones buscan resolver la desigualdad social, económica y de acceso a los servicios de salud. Scotiabank se ha convertido también en un intermediario activo de bonos sociales y vinculados a criterios de sostenibilidad para enfrentar estos complicados desafíos.

Como prueba de ello, a mediados de 2021 Scotiabank brindó su apoyo como joint bookrunner a FIRA (Fideicomisos Instituidos en Relación a la Agricultura) para lograr su misión “¡Con FIRA, sí es posible!” y de este modo ayudar a mujeres de comunidades rurales a desarrollar sus propios negocios agrícolas. Al ser una agencia federal que apoya el desarrollo del sector agrícola mexicano, FIRA buscaba emitir un bono social enfocado en género, alineado con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la Organización de las Naciones Unidas. Los fondos permitirían que negocios dirigidos por mujeres tuvieran acceso a créditos, fianzas, apoyos y contratos de producción para ayudarles a construir su resiliencia económica.

FIRA seleccionó a Scotiabank para colocar su bono social “FEFA 21G” con enfoque de género, por un total de US$175 millones y un plazo a tres años; dada la capacidad comprobada de Scotiabank para ofrecer resultados excepcionales en toda una gama de soluciones, desde préstamos hasta derivados, pasando por la asesoría en temas ESG y la emisión de bonos en moneda local durante los últimos ocho años. “Contamos con una capacidad única para establecer conexiones entre nuestros negocios y proveer a los clientes con soluciones muy integradas, incluyendo nuestra experiencia en ESG y la capacidad de nuestros equipos locales para atraer a emisores e inversionistas”, explicó Vinicio Álvarez Acevedo, Director Ejecutivo y Jefe de Mercados de Capitales de Deuda de Scotiabank México.

Dado que éste fue el primer bono de su tipo en incluir componentes de equidad de género en México, el equipo de Scotiabank realizó una amplia campaña para los inversionistas a fin de promover FIRA y los objetivos sociales vanguardistas del fondo. La emisión tuvo gran éxito, logrando una alta demanda de inversionistas y una significativa reducción de la sobretasa, contribuyendo así al desarrollo del mercado de bonos con enfoque de género para futuros emisores.

Saciando la sed de México por bonos verdes

En la primavera pasada, también en México, Scotiabank participó como joint bookrunner para la emisión de un bono verde por US$233 millones por parte de AC Bebidas, subsidiaria de Arca Continental, uno de los principales productores y distribuidores de las marcas de Coca-Cola en las Américas. AC Bebidas se apoyó en Scotiabank México para lograr los objetivos de su marco de financiamiento verde.

El fabricante de bebidas quería emitir un bono verde, cuyo capital se invirtiera directamente en proyectos alineados con los Green Bond Principles, que van desde energía renovable y tecnologías industriales ecoeficientes, hasta procesos productivos que contribuyen a la economía circular. AC Bebidas eligió a Scotiabank por su relación de tres décadas con el Banco, la experiencia local e internacional del equipo en la emisión de bonos verdes y su acceso a una amplia red de inversionistas institucionales con mentalidad ecológica.

Para la venta del bono, se llevaron a cabo 24 videoconferencias individuales y una conferencia grupal con destacados inversionistas mexicanos para resaltar las innovadoras iniciativas ambientales de AC Bebidas. Esto ayudó a atraer demanda en los dos tramos ofrecidos, los bonos con tasa variable y los bonos con tasa fija, con un libro de órdenes que registró una sobresuscripción de cuatro veces mayor al monto asignado con una combinación de inversionistas diversos, todo a pesar del sombrío panorama que la pandemia de COVID-19 presentaba en los mercados de capitales. Finalmente, la exitosa transacción del 7 de mayo de 2021 logró la menor sobretasa para un emisor corporativo en la historia reciente.

“México es el símbolo de cómo la sostenibilidad está tomando ímpetu en los mercados de América Latina”, indicó Vinicio Álvarez Acevedo. “Ahora que las empresas están cada vez más interesadas en los componentes ESG y muchas están integrando compromisos de sostenibilidad en sus actividades de financiamiento, los inversionistas institucionales muestran un gran apetito por los productos ESG. Estamos seguros de que estas prácticas llegaron para quedarse, pues las empresas e inversionistas saben la relevancia de tener un criterio sostenible. Scotiabank está bien posicionado, tanto en México como en toda América Latina, para ayudar a nuestros clientes a integrar sus necesidades de mercado con su deseo de actuar en favor del planeta y sus negocios”.

Interchile, FIRA y AC Bebidas están entre las numerosas empresas que se han comprometido plenamente con los factores ESG y el financiamiento sostenible. Como Banco líder en las Américas con una trayectoria reconocida en el área del financiamiento verde, Scotiabank publicó sus Compromisos Climáticos, por medio de los cuales tiene la intención de movilizar $100,000 millones de aquí al 2025 para reducir los impactos del cambio climático. La institución canadiense ha conformado también un sólido grupo de Financiamiento Sostenible, con experiencia en financiamiento, asesoría, innovación e investigación, que se complementa con su experiencia y capacidad desplegada en las capitales financieras de América Latina.

 

Para más información, favor de contactar a:

Vinicio Álvarez
Director Ejecutivo y Jefe de Mercados de Capitales de Deuda de Scotiabank México

Teléfono: 52-55-9179-5222

Carlos Garcia
Director, Mercados de Deuda, Latinoamérica y el Caribe

Phone: 1-212-225-5714