Ce rapport fournit des perspectives à l’échelle de l’entreprise provenant de l’ensemble de la Banque, en mettant l’accent sur la façon dont l’innovation technologique alimentée par l’intelligence artificielle pourrait transformer les économies, les marchés et les politiques publiques à l’échelle mondiale.
Principales Conclusions
- L’innovation technologique est un facteur structurel favorable à la productivité et aux bénéfices qui pourrait avoir de nombreux effets sur le marché du travail, y compris la mise au pied de travailleurs ou la modération des salaires. Toutefois, comme pour les cycles d’innovation passés, des emplois nouveaux et mieux valorisés pourraient voir le jour au fil du temps.
- Les politiques devraient favoriser le soutien à la transition des travailleurs (requalification, modernisation de l’assurance-emploi) afin de suivre le rythme des changements technologiques et d’éviter un taux de chômage à long terme qui érode l’assiette des revenus publics. Il faut également renforcer les stabilisateurs automatiques afin de soutenir rapidement la mise à échelle pour atténuer les chocs sectoriels ou régionaux. À mesure que les revenus passent de la main-d’œuvre au capital, les gouvernements devraient également élargir l’assiette fiscale et moderniser l’administration fiscale afin de nourrir les revenus publics, tout en évitant les impôts excessifs sur la masse salariale et en préservant les incitatifs au travail.
- L’inflation pourrait être élevée à court terme, mais elle devrait diminuer à long terme. Les besoins de dépenses en immobilisations et en énergie sont importants à la phase de construction de ce cycle d’innovation. Cette situation peut créer des goulets d’étranglement de l’offre et attiser l’inflation à court terme. À mesure que les gains de productivité se matérialisent, les pressions inflationnistes pourraient diminuer dans un contexte d’offre excédentaire, mais le degré de désinflation dépendra de la mesure dans laquelle les gains de revenus de l’IA feront grimper la demande globale.
- Les économies avancées seront les plus avantagées, du moins au début. Ce sont les mieux placées pour profiter des avantages initiaux (exposition accrue, état de préparation et accès au capital et aux ressources informatiques). Les marchés émergents et les pays à faible revenu pourraient tirer de l’arrière au début et devenir plus attrayants au fil du temps.
- Les parallèles avec la bulle technologique sont justifiés, mais il existe d’importantes différences. Les sociétés d’aujourd’hui sont fondamentalement plus fortes que celles de l’époque de la bulle technologique. À mesure que le cycle d’innovation mûrira, la productivité et la croissance des bénéfices devraient s’élargir dans tous les secteurs.
- La diversification est essentielle. Même si les actions sont les actifs les plus susceptibles de profiter à long terme des progrès technologiques, les investisseurs devraient continuer de diversifier leurs placements dans un contexte de risques liés aux évaluations élevées, à l’incertitude entourant les politiques et à la concentration.
Communiquez avec votre directeur de relations Scotiabank pour recevoir le rapport complet.
