Notre équipe d’analystes propose une évaluation préliminaire des éléments généraux du budget fédéral canadien 2025, en mettant l’accent sur les thèmes liés aux marchés financiers et les perspectives propres à certains secteurs.¹
Nous considérons ce budget comme une étape constructive vers les initiatives « Construire le Canada » et de sécurité nationale. Le rapport met en lumière les priorités clés : bâtir, renforcer et protéger le Canada grâce à des investissements et des initiatives stratégiques. Notre équipe prévoit des impacts contrastés selon les secteurs, et un débat est attendu concernant le niveau et l’ambition des dépenses publiques.
Le budget prévoit un investissement phare de 280 milliards de dollars, conçu pour permettre 1 000 milliards de dollars sur cinq ans par le biais de partenariats public-privé. L’objectif est de réorienter les dépenses gouvernementales des opérations quotidiennes vers des investissements en capital à long terme afin de stimuler la croissance économique. Les infrastructures et la productivité/compétitivité représentent 80 % des investissements en capital, tandis que la défense et le logement constituent les 20 % restants.
Impacts sectoriels. Le budget vise à renouveler la stratégie industrielle du Canada, en privilégiant les secteurs qui construisent des actifs tangibles et renforcent la production nationale plutôt qu’une croissance axée sur la consommation. Il est conçu pour favoriser les entreprises des secteurs industriel, matériaux, technologies et services publics, et reflète une préférence gouvernementale claire pour l’investissement dans la production nationale, les chaînes d’approvisionnement et les infrastructures à long terme, plutôt que pour des mesures de relance à court terme. Les investisseurs y verront probablement un feu vert pour des thèmes d’investissement axés sur les actifs réels et la technologie au sein du marché canadien.
Impacts sur l’immobilier et la banque ouverte. Les plans du gouvernement visant à stabiliser les admissions de résidents permanents et à réduire la cible pour les nouveaux résidents temporaires, ainsi que le lancement de « Construire des maisons au Canada » et d’un Fonds de protection des loyers de 1,5 milliard de dollars, pourraient bénéficier au secteur du logement. Une évolution vers la banque ouverte est également attendue, créant des opportunités de croissance pour les concurrents non bancaires et les nouveaux entrants, favorisant l’innovation et la concurrence dans le secteur financier.
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1According to the Canadian Federal Budget released on Nov 4, 2025.
