Les Services bancaires et marchés mondiaux de la Banque Scotia assoient véritablement leur présence dans le secteur du crédit structuré en s’imposant dans le marché des titres adossés à des prêts avec flux groupés (TPFG). En effet, la Banque a récemment formé aux États-Unis un groupe d’experts en crédit structuré qui possèdent une connaissance approfondie du marché en plein essor du crédit privé ainsi que du marché traditionnel des prêts consortiaux à grande échelle (PCGE).
L’équipe du crédit structuré aux États-Unis de la Banque Scotia a déjà remporté des mandats auprès d’importants clients privés et institutionnels, dont Blue Owl Capital Corp., Cerberus, Fortress et Guggenheim. Cette équipe a également réalisé un volume considérable d’opérations sur les marchés obligataires secondaires des PCGE et des TPFG de catégorie intermédiaire. Sans compter que le nombre d’opérations et la participation des clients augmentent au fil des semaines.
Former une équipe responsable du crédit structuré de premier ordre
La mise sur pied de l’équipe du crédit structuré des États-Unis de la Banque Scotia résulte de synergies avec les activités actuelles du secteur des swaps sur rendement total des PCGE. La Banque Scotia y voit également la chance de se distinguer dans le marché du crédit privé. Il ne faut pas sous-estimer l’influence croissante de cette catégorie d’actif sur les marchés mondiaux : «la valeur des marchés des titres de créance privés est désormais de 1,3 billion de dollars, rivalisant avec celle des marchés des PCGE et des obligations à rendement élevé. On estime qu’elle doublera pour atteindre 2,7 billions de dollars d’ici 20271».
Michael Kruse, directeur général et chef, Services bancaires et marchés mondiaux, États-Unis souligne que l’entrée de la Banque Scotia sur ce marché se traduit par une myriade d’avantages pour les émetteurs et les investisseurs : «Nous tirons profit de la force traditionnelle de la Banque Scotia en tant que prêteur très bien capitalisé et de sa solide expertise des marchés financiers pour croître avec nos clients et élargir notre gamme de produits. Il s’agissait d’une occasion unique de réunir un groupe de spécialistes hautement qualifiés de Wall Street et de créer une offre exceptionnelle pour notre clientèle.»
Pour servir ce marché, la Banque Scotia a mis sur pied en mai 2023 une équipe du crédit structuré mondial basée à New York, dirigée par David Williams et Brad Roberts, directeurs généraux et co-chefs, Crédit structuré – États-Unis, ainsi que par Ed Ra, chef, Titres à revenu fixe, devises et marchandises, Produits structurés, Entreposage TPFG, basé à Toronto. Des spécialistes chevronnés ont délaissé les plateformes actuelles au profit du groupe des produits structurés, RFDM de la Banque Scotia afin de créer une équipe de premier plan à l’échelle mondiale. Outre l’Amérique du Nord, l’équipe compte des points de distribution en Europe, en Asie et en Amérique latine. Le groupe a rapidement augmenté sa capacité à établir des facilités de prêt pour des fonds de crédit afin de soutenir ses activités sur les marchés intermédiaires et celui des PCGE. En plus d’offrir des conseils, il effectue de la structuration de crédit et des émissions sur les marchés financiers.
«En très peu de temps, nous sommes parvenus à trouver des solutions pour plusieurs de nos clients et à fournir une valeur ajoutée que seule une banque bien capitalisée comme la nôtre est en mesure d’offrir, explique Brad Roberts. L’élan donné aux relations avec notre clientèle est déjà très fort.» Il ajoute que le groupe a déjà participé à des opérations de prêts à des sociétés et qu’il a été cogestionnaire principal de l’émission d’un TPFG spécialisé sur le marché intermédiaire.
«Nous sommes ravis de collaborer avec les meilleurs directeurs de crédit et de les aider à financer des sociétés de toutes tailles et à répartir le risque entre les investisseurs finaux de partout dans le monde, affirme David Williams. Nous voyons ces opérations comme des partenariats à long terme plutôt que comme des transactions ponctuelles. Nous espérons qu’elles perdureront pendant de nombreuses années.»
La nouvelle équipe du crédit structuré aux États-Unis collabore étroitement avec le groupe des produits structurés de la Banque Scotia, un chef de file dans le secteur du swap sur rendement total de prêts. Ensemble, ils ont établi une collaboration unique à l’échelle de la Banque : des groupes comme les équipes responsables du financement de fonds des partenaires financiers, de la négociation de titres à crédit aux États-Unis, des pensions aux fins de crédit, de la titrisation de fonds multicédants, des solutions de produits dérivés à revenu fixe, des ajustements de valorisation et des ventes, qui œuvrent à l’échelle mondiale, s’associent pour offrir des produits structurés aux clients institutionnels. «Il s’agit vraiment d’un bel effort de groupe qui nous permet de réaliser des synergies et d’envisager les transactions dans leur ensemble plutôt que de se concentrer sur chaque produit de manière isolée. Nous pouvons alors offrir le meilleur résultat possible à nos clients finaux, ajoute Ed Ra. Avec l’arrivée de l’équipe du crédit structuré aux États-Unis, notre marque est plus solide que jamais.»
Des émetteurs et des investisseurs s’intéressent à la plateforme de la Banque Scotia
Les principaux acteurs du secteur ont remarqué l’arrivée de la Banque Scotia dans le marché du crédit structuré. Blue Owl Technology Credit Advisors LLC l’a d’ailleurs nommée coarrangeur principal pour la réémission de titres adossés à des prêts avec flux groupés (d’une valeur de 337,5 millions de dollars US) de sa niche technologique qui a eu lieu le 7 août 2023. La Banque Scotia a rapidement prouvé ses capacités en plaçant avec succès une partie importante de l’opération au sein de son vaste réseau d’investisseurs institutionnels, lequel compte des gestionnaires d’actifs, des caisses de retraite, des assureurs et des fonds spéculatifs internationaux. Depuis, Blue Owl et la Banque Scotia poursuivent leur collaboration en travaillant à d’autres solutions de financement.
En juillet 2023, la Banque Scotia a également démontré son engagement envers les investisseurs en fournissant du capital d’amorçage à Panagram Structured Asset Management (un chef de file mondial des conseils en placements spécialisés dans les TPFG et les titres adossés à des actifs) afin de l’aider à lancer un fonds négocié en bourse de TPFG cotés AAA (symbole : CLOX) aux États-Unis.
La Banque tirera profit de ses relations avec les émetteurs et les investisseurs lors de sa première conférence sur les marchés de titres de créance privés et de TPFG, prévue à Toronto le 16 novembre 2023, afin de permettre à la communauté des investisseurs canadiens et internationaux de découvrir davantage ce secteur dynamique. Des émetteurs de premier plan, dont AllianceBernstein, Antares, Ares, AXA IM Alts, BlackRock, Blackstone, Blue Owl, Cerberus, Fortress, Golub, HPS, MidOcean, Redding Ridge et Voya, participeront notamment à des tables rondes.
La formation accélérée de l’équipe du crédit structuré contribue à l’atteinte de notre objectif d’expansion continue aux États-Unis, puisque les Services bancaires et marchés mondiaux souhaitent s’investir davantage dans le marché américain.
«La création de notre groupe axé sur le crédit structuré aux États-Unis s’inscrit parfaitement dans l’objectif de la Banque Scotia de devenir une banque de premier plan dans les Amériques, conclut Michael Kruse. Avec la croissance rapide du secteur du crédit privé et du crédit structuré, les TPFG constituent un produit important et ils offrent une porte d’entrée nous permettant de proposer à notre clientèle un éventail plus vaste de solutions liées aux marchés financiers et aux marchés de crédit. Grâce à l’engagement de la Banque et à ses solides capacités de structuration et de distribution à l’échelle mondiale, nous pouvons offrir une valeur ajoutée aux émetteurs et un meilleur accès aux investisseurs.»
Pour en savoir plus, veuillez communiquer avec les personnes suivantes :
Brad Roberts
Directeur général et co-chef, Crédit structuré – États-Unis
Téléphone: 212-225-5850
Ed Ra
Chef, Titres à revenu fixe, devises et marchandises, Produits structurés, Entreposage TPFG
Téléphone: 416-863-5996
David Williams
Directeur général et co-chef, Crédit structuré – États-Unis
Téléphone: 212-225-5851