Le plus grand mégaprojet du Canada. En septembre 2025, le projet de train à grande vitesse Alto a été identifié par le gouvernement du Canada comme une stratégie transformatrice devant faire partie de ses initiatives Construire le Canada. Le projet de 60 milliards à 90 milliards de dollars est le plus important de l’histoire du pays (en valeur nominale et ajustée pour l’inflation). Alto créera un système de transport moderne de 1 000 km dans le corridor économique le plus peuplé du pays, de Toronto à Québec, et a été confirmé à la fin de 2025 avec l’appui du Major Projects Office (MPO).
Avantages économiques. Le projet Alto se trouve dans la phase de conception et d’ingénierie, et la mise en chantier est prévue pour 2029‑2030. On prévoit également qu’il générera 50 000 emplois pour construire les différents segments de la ligne sur une décennie ou plus. Des gains annuels de productivité économique de 25 milliards à 35 milliards de dollars devraient ajouter un 1,1 % durable au PIB national. Un supplément de 55 milliards de dollars en avantages socioéconomiques est attendu sur la durée de vie du projet.
Secteurs et entreprises susceptibles d’en bénéficier. Le consortium Cadence, composé de six membres, a été sélectionné par le gouvernement du Canada comme partenaire développeur du projet. Bien qu’aucune entité au‑delà des entreprises du consortium n’ait été identifiée par Alto, compte tenu de l’ampleur des dépenses en capital et de l’étendue des matériaux, équipements et services requis, nous croyons qu’il est probable qu’une partie des travaux soit sous‑traitée ou externalisée. Nous estimons qu’il existe des implications potentielles importantes pour plusieurs des titres publics que nous couvrons, à court, moyen et long terme, dans les secteurs suivants : industriels (ingénierie et conception, équipements et construction, matériel roulant, gares, transport ferroviaire de marchandises et transport aérien de passagers) ; matériaux (minerai de fer, acier, bois traité sous pression, etc.) ; immobilier (logements locatifs, commerces, bureaux et industriel) ; et services financiers (grandes banques à charte canadiennes).
Ingénierie et conception
- La conception et l’ingénierie peuvent constituer une part importante des budgets d’investissement, générant potentiellement des revenus futurs substantiels pour les firmes d’ingénierie.
- Les initiatives d’infrastructures à grande échelle accroissent la demande pour les services professionnels d’ingénierie.
Matériaux
- Les grands projets de transport nécessitent d’importants volumes de matières premières comme le minerai de fer et l’acier, ce qui pourrait entraîner une augmentation soutenue de la demande pour ces produits de base.
- La priorité accordée à l’approvisionnement national pour ces projets peut créer des occasions de croissance importantes pour les producteurs locaux de matières premières et de produits finis, notamment le fer, l’acier et les produits du bois.
Équipement et construction
- Une grande majorité des coûts des projets de train à grande vitesse est consacrée aux matériaux de voie, aux systèmes, au génie civil et aux activités de construction.
- De tels projets d’envergure devraient accroître la demande envers les fournisseurs d’équipement lourd, les prestataires de services et diverses entreprises liées à la construction.
Matériel roulant, gares et immobilier
- Les actifs immobiliers — logements locatifs, bureaux, commerces et propriétés industrielles — situés à proximité des principales gares et pôles de transport sont bien positionnés pour bénéficier du développement de nouveaux axes de transport.
Réseau et écosystème de transport
- Les nouveaux services de train à grande vitesse pourraient capter une part importante du marché des passagers actuellement desservi par les compagnies aériennes sur certains corridors.
- Les compagnies aériennes pourraient connaître des améliorations de revenus à long terme en réaffectant leurs ressources des liaisons courtes, moins rentables, vers des destinations moyennes distances plus lucratives.
- L’introduction d’un train à grande vitesse peut réduire la congestion sur les réseaux ferroviaires traditionnels, générant des avantages opérationnels.
Finance
- Les projets publics d’infrastructure à grande échelle font généralement appel à divers mécanismes de financement, créant des occasions pour les grandes institutions financières de participer comme bénéficiaires.
Avertissements et limites. Le Canada possède une histoire riche en matière de développement ferroviaire grâce au CP et au CNR. Toutefois, il est important de souligner que le projet demeure en phase de préconstruction et qu’il s’agit encore des débuts d’un projet à long terme. Bien que nous croyions que le moment est propice pour le train à grande vitesse au Canada, le pays a déjà connu de nombreuses tentatives antérieures de lancer une telle initiative. La réalisation du projet nécessitera des efforts considérables — d’où notre objectif d’évaluer plus largement les possibilités d’investissement.
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